Tableau des swaps

La nécessité des swaps découle des spécificités du marché des changes. Le vendeur d'une devise doit la livrer physiquement à l'acheteur le jour ouvrable suivant. Mais que se passe-t-il si la position reste ouverte plusieurs jours ? Pour éviter une livraison physique lors de la détention d'une position pendant la nuit, celle-ci est clôturée puis rouverte automatiquement aux nouveaux prix du marché. En réalité, la position du trader ne change pas, seule la somme du swap est créditée ou débitée de son compte.

Un swap est crédité ou débité lorsqu'une position est maintenue d’un jour à l’autre. Son montant dépend des taux d’intérêt fixés par les banques centrales. Ces taux pouvant varier dans le temps, les swaps sont également sujets à des fluctuations. Pour calculer le swap sur une paire de devises, il faut soustraire le taux d’intérêt de la devise vendue de celui de la devise achetée. À cela s’ajoutent les marges imposées par les banques et les fournisseurs de liquidité, qui sont déduites de la différence des taux. Si le taux directeur de la devise vendue est plus élevé, le swap peut être négatif.